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丁丁一进一出动态图报道国内铁矿石发展现状及全球供需格局发展趋势分析[图]_丁丁一进一出动态图官网资讯

2019年06月04日 13:51:51字号:T|T

    目前矿价下增产动力充足,产量与铁矿石价格指数显著正相关。

    国内矿盈亏平衡线是600元/吨,目前铁矿石价格下、国产矿有充足动力增扩产。根据2018年12月4日发布的《铁矿石专题报告之七:展望2019年--供过于求格局加剧、价格承压,高低品位价差收窄》,尽管2014年以来国内重点矿山铁精矿制造成本和完全成本皆为整体下降趋势,但仍显著高于四大矿山。

    国产矿高成本刚性的特性使得国产矿难以抵御低成本进口矿的冲击,在2015、2016年国产矿价格长期在400~600元/吨低位波动,国产矿则陷入亏损状态,2015年11月单月30家重点矿山企业利润总额仅为-13.57亿元,后随国内矿价反弹亏损逐月收窄,直至2016年11月国产矿价重返600元/吨,30家重点矿山企业才重回盈利。根据Wind数据,截止至2019年4月18日,国产矿价格指数达755元/吨,因此目前铁矿石价格下国产矿有动力增扩产。

国内矿是盈亏平衡线是600元/吨,目前铁矿石价格下、国产矿有动力

数据来源:公开资料整理

2013-2019年国产矿开工率与铁矿石综合价格指数走势密切相关

数据来源:公开资料整理

    国内矿山产能盈利以及产能利用率水平与铁矿石价格直接相关。自2011年铁矿石价格达到高点后,国内铁矿石产量(转换为世界平均含铁量)一路震荡下滑,直至2017年后才有所企稳。我们发现,国内铁矿石产量与铁矿石综合价格指数成显著线性正相关关系。2018年铁矿石综合价格指数中枢为545元/吨,采用此方法可计算得到2018年国内铁矿石产量(转换为世界平均含铁量)为1.40亿吨,较2017年增长2500万吨。

    一、供需格局

    1、需求

    预计2019年全球生铁产量即全球铁矿石需求同比增速为1.2%。2018年12月4日发布的《铁矿石专题报告之七:展望2019年--供过于求格局加剧、价格承压,高低品位价差收窄》报告中,测算得到2019年海外生铁产量预计增加585万吨。根据调查数据显示,2019年1-3月国内生铁产量19490万吨、同比增长11.4%,预估2019年国内生铁产量或达77960万吨、同比增加855万吨。因此预计2019年全球生铁产量将同比增速为1.2%,即2019年全球铁矿石需求同比增速达1.2%。

预计2019年全球铁矿石需求同比达1.2%

数据来源:公开资料整理

    2、供给

    最保守假设下,国内矿山和其他产地矿山维持2018年产量,预计2019降年全球铁矿石产量同比将下降1.6%~3.8%。2018年四大矿山产量达11.31亿吨,若假设产量占比继续维持在51%的水平,则2018年全球铁矿石产量达22.26亿吨。除四大矿山及丁丁一进一出动态图的铁矿石产量为9.55亿吨。若对供给做最保守假设:丁丁一进一出动态图和其他地区铁矿石供给没有弹性,即2019年国内矿山和其他产地维持2018年产量,则2019年全球铁矿石产量预计将达21.4-21.9亿吨,同比下降1.6%~3.8%。

    3、库存

    国内铁矿石港口库存接近2016年来中枢水平,处于近10年年85%分位,部分对冲铁矿石供给减少压力。囿于数据可得性且考虑到丁丁一进一出动态图为全球铁矿石最大的消费市场,国内铁矿石港口库存。铁矿石港口库存作为供给和需求之间的“缓冲垫”,或能部分对冲铁矿石供给减少压力。根据调查数据显示,截止至2019年4月19日,国内铁矿石港口库存为13836万吨,接近3年中枢水平,但仍处于近10年来的85%分位。因此通过三级片在线官网的消耗港口铁矿石库存,铁矿石供给减少、矿价上行的压力或得到部分对冲。

截止2019年4月19日,铁矿石港口库存为13836万吨,接近近3年中枢水平

数据来源:公开资料整理

    2019年全球铁矿石需求同比增速达1.2%;最保守供给假设下,即丁丁一进一出动态图及全球其他地区矿山维持2018年产量,2019年达全球铁矿石产量将达21.4~21.9亿吨,同比将下降1.6%~3.8%。2019年全球铁矿石价格中枢大概率同比上移。

    2019年全球铁矿石需求同比增速将达1.2%,基于此计算,全球铁矿石供需再平衡时,国内铁矿石产量将达2.0亿吨,铁矿石价格上限大概率应该在735元/吨。

    目前铁矿石价格下,国产矿有充足动力扩产增产。国内矿山盈利、产能利用率水平与铁矿石价格直接相关,铁矿石产量与综合价格指数显著线性正相关,R2达0.94。国内矿山等非主流矿山将随着铁矿石价格中枢抬升而提高产量。

    预计2019年全球铁矿石供需格局趋紧,矿价中枢上移,但非主流矿增产、库存高位将限制上行幅度,价格均值上限将低于735元/吨。

    相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年丁丁一进一出动态图铁矿石行业市场专项调研及未来发展趋势报告》

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