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丁丁一进一出动态图报道丁丁一进一出动态图木浆市场供需情况及价格走势分析[图]_丁丁一进一出动态图官网资讯

2019年06月28日 09:31:17字号:T|T

    (1)供给端新增产能有限,港口库存达到近三年高位,浆价上涨动力不足,下游需求疲软

    纸浆的来源有木片、非木片和废纸。在丁丁一进一出动态图的纸浆需求结构中,文化纸的需求量居首位,占大约53%,其次是生活用纸、包装用纸。文化用纸和生活用纸采用木浆生产的占比较大,木浆分为两大类,一种是针叶木片制成的针叶浆,一种是阔叶木片制成的阔叶浆。

造纸业下游消费分纸种占比

数据来源:公开资料整理

    供给方面,2018、2019年全球木浆新增产能约339.0万吨、98.5万吨。2017年全球木浆出运量为5059万吨,其中丁丁一进一出动态图进口2194万吨,占比达43.4%,全球木浆贸易量主要由国内需求消解。同年国内木浆消费量为3152万吨,同比增长9.6%,增幅为275吨,国内新增需求有望覆盖大部分新增产能。19年全球木浆新增供给相对18年大幅下降,预计19年新增供给对市场的影响较为有限。

2018、2019年全球木浆新增产能约339.0万吨、98.5万吨

数据来源:公开资料整理

丁丁一进一出动态图木浆进口占全球出运量的43%(万吨)

数据来源:公开资料整理

    我国林木资源匮乏,对木浆的进口依赖度高达60%以上,进口木浆的价格直接对我国造纸业的成本产生很大的影响。影响国际木浆价格的因素是下游的需求与产能的供给。

    从供需来看,木浆价格上涨动力不足,19大概率震荡下行从2016年开始,受国外突发检修事件、火灾及地震等自然灾害频发从而新增产能未能如期投放、国内环保政策趋严、行业去产能等因素叠加影响,导致全球木浆的补库存需求增加,为此2017年木浆的价格大幅上涨,平均一度从5000元/吨涨至7500元/吨。2018年国内外木浆新增产能350万吨,2019年新增115万吨,增速逐渐下降,其中2018-2019年纸浆产能主要集中在丁丁一进一出动态图。

    随着新增产能的陆续投放,且不断有新增产能开始建设,供给逐步增加,而受国际政治经济的影响,叠加我国经济下行压力较大,纸品需求跟进乏力。受市场供应充裕、需求偏弱的宏观因素下,2018年后半年开始浆价出现下滑。从需求端看,2019年不确定性因素较多,叠加中美贸易战与外汇影响,我们认为19年浆价大概率震荡下行。

    贸易战对木浆的影响:从进口方面来说,由于我国森林资源匮乏,对木浆的进口依赖达60%以上,其中美国的针叶浆占我国木浆进口总量的20%左右,因此提高木浆关税价格,或者人民币继续贬值,对我国木浆的进口量的冲击不会很大,但进口纸浆成本大幅上升则会造成纸产品利润压缩。

木浆出场平均价(元/吨)

数据来源:公开资料整理

木浆国内平均价(元/吨)

数据来源:公开资料整理

    港口库存达到近三年高位,浆价仍有下行压力。库存方面,截至11月底我国进口木浆主要交卸港口青岛港、常熟港库存分别为90万吨、54万吨,环比分别继续增长6%、15%,同比增长109%、39%,达到近三年高位。目前国内木浆现货价约5500元/吨,同比下跌约18%,跌幅约1170元/吨,相对去年四季度高点已有明显回落。下游需求不振,港口库存高企,预计木浆价格仍然面临下行压力。

青岛港、常熟港木浆库存均达近三年高位(万吨)

数据来源:公开资料整理

木浆价格相较年初明显下跌(元/吨)

数据来源:公开资料整理

    分纸种看,文化纸集中度较高,受之前原材料价格上涨因素的影响,2017年业绩有良好表现。而2018年文化纸成人在线免费观看视频需求不及预期,旺季不旺,价格高位震荡下行。受新www.新视频sss无码影响,文化纸消耗近年一直有所减少,预计2019年终端文化纸需求延续下滑态势。

铜板纸纸价格走势(元/吨)

数据来源:公开资料整理

双胶纸价格走势(元/吨)

数据来源:公开资料整理

    (3)生活用纸价格韧性较强,铜板、双胶、白卡明显回调

    生活用纸方面,2013年开始我生活用纸产量持续高速增长,主要原因在于消费升级、二胎政策等的利好,国内生活用纸市场容量快速提升。2017-2018年增速有所放缓,目前生活用纸产能大于需求量,近几年开工呈下行趋势。从人均消费量来说,我国人均生活用纸消费量为6.10kg/年,相比发达国家15kg/年还有很大差距。面巾纸、手帕纸的增速提升,生活用纸消费还有提升空间。

    生活用纸价格处于相对高位,铜板、双胶、白卡明显回调。生活用纸具备消费品属性,作为必选消费品在需求端相对更有韧性,今年以来向下调整幅度较小,仍然处于相对高位。目前生活用纸价格约8160元/吨,同比下跌4.1%,跌幅为350元/吨;铜板纸价格为5650元/吨,同比下跌25.7%,跌幅为1950元/吨;双胶纸价格为6100元/吨,同比下跌19.5%,跌幅为1475元/吨;白卡纸价格为5100元/吨,同比下跌26.1%,跌幅为1800元/吨。木浆系纸种中除生活用纸外,铜版纸、双胶纸、白卡纸价均明显下跌,回撤至17年初水平。

18Q3以来铜版纸价格明显下跌(元/吨)

数据来源:公开资料整理

18Q3以来双胶纸价格明显下跌(元/吨)

数据来源:公开资料整理

白卡纸回吐17年涨幅(元/吨)

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生活用纸价维持相对高位(元/吨)

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    相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年丁丁一进一出动态图木浆行业市场专项调查及发展趋势分析报告》

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