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丁丁一进一出动态图报道2019年丁丁一进一出动态图焦炭行业发展概况及未来发展趋势分析[图]_丁丁一进一出动态图官网资讯

2019年08月03日 13:36:39字号:T|T

    焦炭简介:煤-焦-钢产业链的中游

    焦炭:煤-焦-钢产业链的中游,炭化室高度是衡量焦炉工艺的重要指标

    焦炭是一种重要的固体燃料,由主焦煤、肥煤、气煤、贫瘦煤、低硫高硫煤、1/3焦煤等炼焦煤作为主要原料进行配比,在约1000℃的高温条件下经过干馏后获得,主要成分是固定炭,其次是灰分,所含挥发分和馏分均较少。

    焦炭按用途分类,通常可分为冶金焦、气化焦和电石用焦。冶金焦是高炉焦、铸造焦、铁合金焦和有色金属冶炼用焦的统称,其用量约占所有焦炭的90%。而由于90%以上的冶金焦均用于高炉炼铁,所以也直接称高炉焦为冶金焦。冶金焦是炼铁的主要原料,主要起到高炉燃料、还原剂和支架的作用。

钢铁是焦炭最主要的下游分支

数据来源:公开资料整理

    从工艺的角度来看,主焦炉的炭化室高度是衡量焦炉大小的重要指标。焦炉炭化室高度中4.3米、5.5米、6米和7米是最主流的几种炉型。4.3米焦炉在国内属于偏中低端产能,也是环保督查及淘汰产能中的重点关注对象。5.5米及以上的焦炉也即平常所说的大机焦,与4.3米焦炉相比在生产效率和环保方面都有显著优势,也是目前行业政策中鼓励新建以置换落后产能的炉型。

    行业技术门槛和资金门槛均较低。焦化行业属于传统的煤化工领域,技术已经非常成熟,在不考虑化工配套和相关环保设备的情况下,炭化室规格4.3米的焦化项目平均吨焦投资额在493元左右;5.5米规格平均吨焦投资额900元左右,其中大多数项目吨焦投资额超过1000元;6米及以上规格项目吨焦投资额均价为1742元,其中仅有不到1/3的项目吨焦投资额超过2000元。相比吨钢投资额普遍超过4000元钢铁行业,焦化行业目前资金门槛比较低,这也决定了其行业内部比较混乱,存在大量产能规模较小的企业,竞争较为激烈。

焦炭行业不同炭化室规格建设项目投资额情况

数据来源:公开资料整理

    行业现状:集中度较低的完全竞争市场,在黑色产业中的议价能力较弱

    区域分布:产能集中于华北,山西省产能最高

    2018年全国焦炭产量4.38亿吨,产量分布较为分散。从区域上来看,我国焦炭主要产量来自于华北(40%)、华东(19%)和西北(16%)三大区域。具体到省份来看,全国第一大产焦省份山西省占全国产量21.12%,其次是河北(10.83%)、山东(9.35%)、陕西(9.19%)、内蒙古(7.7%),基本都是煤炭或钢铁的主要产区。

2018年焦炭各区域产量情况

数据来源:公开资料整理

2018年焦炭各省份产量情况

数据来源:公开资料整理

    我国焦化厂结构:独立焦化厂为主,钢企配套焦化厂为辅具体到焦化厂的性质,可以分为钢企自身配套焦化厂和独立焦化厂两类。

    钢企自身配套的焦化厂产量占比26%。2017年我国钢铁联合企业焦化厂焦炭产量为11265万吨,占全国产量比例为26.11%。配套焦化厂产焦的目的是直接为炼铁提供焦炭。生产过程中产生的副产品通常不进行深加工,如焦炉煤气、煤焦油等用于发电和燃料居多。但由于大型钢铁企业往往布局在大城市,受到环保等因素的约束明显,故自身配套焦化厂的焦炭通常难以自给自足,需要从独立焦化厂购买焦炭。

    独立焦化厂产量占比74%。2017年我国独立焦化企业的焦炭产量为31877万吨,占比73.89%。独立焦化企业除了销售给钢铁企业外,通常还会充分利用生产过程中的副产品,比如用焦炉煤气生产甲醇、对煤焦油进行深加工等。相较于直接生产焦炭,副产品的深加工存在一定的规模效应。

全国焦化厂中独立焦化厂占比约3/4,钢企配套焦化厂占比约1/4

数据来源:公开资料整理

    焦煤新增产能有限,供给相对刚性

    由于炼焦煤属我国稀缺资源,因此自2016年我国煤炭资源整合、淘汰落后产能等政策实施以来,无论炼焦原煤还是炼焦精煤,产量波动幅度明显收窄,供给总体平稳。短期而言,由于炼焦煤矿井资源禀赋及安全条件均逊于动力煤矿井,我们认为往后环保、安全的高压检查有望维持常态化,外加上半年焦煤进口量大幅上涨,后续若对进口煤采取管控措施,或对焦煤进口影响较大,这都限制了焦煤有效供给的释放;中长期而言,我们在对目前所有新建矿井进行梳理过程中发现,在约200多个新建煤矿中,仅有约8座煤矿,合计产能2640万吨/年属于炼焦煤矿井,其体量相对于每年约11亿吨的炼焦煤产量而言明显偏低,炼焦煤未来增量极其有限。

炼焦烟煤产量(万吨)

数据来源:公开资料整理

炼焦精煤产量(万吨)

数据来源:公开资料整理

炼焦煤新建矿井概况(万吨/年)

数据来源:公开资料整理

    趋势预测:落后产能淘汰有望加速,供给侧改革政策带来弹性

    需求端:高炉焦比处于下行趋势,需求长期下降拐点确立

    高炉焦比处于长期下行趋势。焦比是炼铁效率的衡量指标,代表冶炼一吨生铁所需的焦炭量。随着炼铁工艺逐步提升喷吹煤用量,高炉的焦比处于持续下降趋势,2018年全国的高炉焦比为0.56,相比于2004年已经下降了0.15。由于焦比处于下降趋势,虽然生铁产量在2018年创造了7.77亿吨的新高,但焦炭产量在2014年已经见顶,2018年的产量为4.38亿吨,相比于2014年的高点减少了9%。

高炉焦比处于长期下行趋势

数据来源:公开资料整理

    焦炭需求长期下降拐点确立,2020年附近新投产能将压制焦化利润。随着电炉钢产量占比提升和粗钢产量预期在2020年附近见顶,生铁产量将进入长周期的下降通道,再叠加高炉焦比的不断下行,预计焦炭将会是未来需求下降速率较快的黑色系品种。在这样的趋势下,结合我国当前较低的焦化产能利用率,焦炭的产能指标仍然存在过剩。由于焦化行业已在盈亏平衡线附近挣扎多年,产生了大量无法复产的闲置和僵尸产能,导致近两年焦炭仍出现阶段性的供应紧张。规模较大的焦化企业基本都有新建产能计划,产能指标多来源于购买已淘汰或即将淘汰的产能,在没有政策进一步收缩产能的基础上,2020年前后山西省将有一批新建产能投产,将明显压制焦炭的利润中枢。根据5月份环保督查组的反馈,山西省当前在建焦化项目8个,涉及新增产能1070万吨;拟建项目10个,涉及产能1336万吨。

    供应端:焦化行业供给侧改革已开启,以钢定焦为纲领,减量置换作抓手

    焦化行业目前仍存在大量闲置产能。以山西省为例,山西省2018年产焦炭9256万吨,对应产能利用率63.89%,处于较低水平,仍然存在大量闲置和僵尸产能。焦化行业存在明显产能过剩的压力,未来预计将经历一轮产能出清。且从出口来看,我国焦炭出口量在1000万吨的量级,占产量的2%左右,预计未来也较难通过出口来完全化解过剩的焦化产能。焦化行业在未来仍需经历一轮供给侧改革的产能出清,否则焦化行业将被重新打回盈亏平衡线附近。

焦炭出口占产量比例较低,无法成为化解过剩产能的中坚力量

数据来源:公开资料整理

    山西:预计通过减量置换方式淘汰一批4.3米焦炉,但一刀切可能性不大

    2019年5月,自中央第二环保督察组向山西省反馈回头看的问题以来,山西省的环保问题被多次提及。紧接着山西省各部门密集召开会议讨论整改方案,市场对于后续限产预期较强。

山西省的环保问题被多次提及,各部门已采取相应行动

数据来源:公开资料整理

    山西焦炭的“两高”:独立焦化厂占比高,4.3米焦炉占比较高。山西省内6大城市产能占比超9成,存在大量闲置产能。全国第一大产焦省份为山西省,根据山西省发改委和经信委在2017年末印发的《山西省焦化产业布局意见》,山西省已建成的焦化产能为14487万吨,其中独立焦化产能12907万吨,钢焦配套产能1580万吨。从设备水平来看,4.3米焦炉产能9516万吨,产能占比66%,5.5米以上焦炉产能3717万吨,占比26%。山西省内焦炭产能较大的城市是吕梁、临汾、长治、运城、太原和晋中,6个城市焦炭产能占全省95.6%。

    根据现行政策,山西焦化行业未来的产能出清将主要通过4.3米焦炉的减量置换来实现。根据2018年9月30日的《山西省焦化产业打好污染防治攻坚战推动转型升级实施方案》,省内将严格实施产能减量置换,鼓励淘汰4.3米焦炉,2018-2020年分别按现有产能的100%、90%、80%置换,2020年后完成淘汰的,按现有产能的50%置换。整体目标是2020年山西省目标为5.5米以上的焦炉产能占比力争达到50%。

山西省有关淘汰4.3米及以下焦炉的相关政策

数据来源:公开资料整理

    预计至2020年山西省总产能将减少768万吨,其中4.3米焦炉减少2468万吨,5.5米以上焦炉增加1700万吨。山西省经信委在《久久re7热在线精品视频印发山西省焦化产业高质量绿色发展三年行动计划的通知》中提出,2019年力争淘汰落后产能1000万吨,力争新增建成大机焦产能1000万吨,建成大机焦占比达到40%;2020年,力争再新增建成大机焦产能700万吨,建成大机焦产能占比达到50%。

    按此计算,若2019年山西省4.3米及以下焦炉产能淘汰1000万吨,5.5米以上焦炉产能将新增1000万吨达到5312万吨,大机焦占比将为42%,。至2020年,5.5米以上焦炉产能将在5312万吨的基础上再增加700万吨至6012万吨。假设这一产能正好达到占所有焦炭产能比例50%的目标,在热回收焦炉产能不变的基础上,届时山西省焦炭总产能为12024万吨,相较现在减少778万吨,对应的4.3米焦炉产能为5079万吨,相较19年淘汰1468万吨,相较现在总产能累计减少768万吨。

山西省淘汰4.3米以下焦炉产能结构的测算

数据来源:公开资料整理

    未来1-2年焦化有效产能可能继续增加。值得注意的是,我们计算的778万吨是通过置换而减少的理论产能,这并不代表山西省的有效产能将减少。因为有些新建产能是通过购买僵尸产能指标来实现的,实际根据目前在建和拟建产能的趋势,山西省在未来1-2年的有效产能可能还会进一步增加。如果不执行更严格的产能调控政策,预计产能过剩将明显压制焦化行业的利润。

    京津冀及周边省份:以钢定焦顺利实施可行性较大

以钢定焦相关政策

数据来源:公开资料整理

    从政策的区域划定来看,河北、山东、河南将是集中执行政策的主要省份,而在山西执行起来难度相对较大。山西省的太原、阳泉、长治、晋城4个城市的合计焦化产能占全省比例约30%,合3730万吨,对山西省而言意义重大,并且山西省独立焦化厂占比较高,而省内没有特大型钢铁企业能够消化足够的焦炭,一直以来外销都是山西省焦炭行业的重要渠道,故山西省顺利实施以钢定焦面临的难度较大。对于河北和山东而言,则已经在省的层面发布了相应的政策以推进以钢定焦的实施。

河北省和山东省久久re7热在线精品视频实施以钢定焦的相关政策

数据来源:公开资料整理

    若严格执行以钢定焦,保守预计京津冀及周边省份将在2年内压减4061万吨产能。按照《河北省打赢蓝天保卫战三年行动方案》的规划,河北省2020年钢铁产 能将压减到2亿吨以下,2019-2020年,河北省需压减焦炭产能500万吨。根据《河南省钢铁行业转型发展工作方案(2018—2020年)》,河南省2020年钢铁产能将压减到3000万吨以下。山东未披露2020年钢铁产能具体数值,按现产能规模进行保守测算。预计山东、河南分别淘汰焦化产能1941、1620万吨,预计三省合计淘汰产能4061万吨。

对2020年河北、山东、河南焦化行业产能结构的测算

数据来源:公开资料整理

    供需平衡表推演:需求层面偏弱,产能去化加速

    钢产量与焦比连年下降,需求疲软。从需求端来看,钢铁行业去产能工作逐渐完成,使粗钢产量进入缓慢下行阶段;此外,随着高炉喷吹煤技术的不断进步和完善,高炉焦比始终处于下降趋势,2018年焦比仅为0.47,预计未来三年将下降并维持最低点0.40,加之焦炭出口量近年维持低位2%水平震荡状态,因此我们预计国内焦炭需求端持续疲软。去产能加速启动,供给受限。目前焦炭行业闲置和僵尸产能过多,存在明显的产能过剩压力。以山西省为例,考虑到2020年以后将大幅削减淘汰4.3米焦炉的置换比例,近几年预计为焦炭产能的加速启动阶段,随后进入去产能后期的缓慢去化阶段。

供需平衡表推演

    数据来源:公开资料整理

    按照我们的模型进行测算,2019、2020、2021年焦炭总库存将进入加速去化期,折射出焦炭行业在政策推动的供需偏紧平衡的格局下,焦化企业在产业中的利润占比有望进入上行通道,为焦炭行业上市三级片三级带来一定机会。

    相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年丁丁一进一出动态图焦炭行业市场专项调研及投资前景分析报告》

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