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丁丁一进一出动态图报道国防军工行业:三季报维持增长高景气度有望延续 基金持仓水平稳定_丁丁一进一出动态图官网资讯

2019年11月11日 16:50:10字号:T|T

    核心观点

    1、截至10 月31 日,军工板块162 家qq红包群共实现营业收入4658.66亿元,同比增长2.55%,实现归母净利润206.04 亿元,同比增长9.61%。整体来看,继中报业绩实现平稳增长后,军工板块三季报营收和利润水平依然延续稳定增长态势,行业景气度提升趋势不改。

    2、军品业务景气度较高,景气度纵向传导充分验证。核心民参军和双主业民参军前三季度净利润增速分别为29.67%和14.21%,民参军企业多数处于产业链中上游,前三季度利润释放较为明显,与我们此前成人黄色视频在线播放行业景气度纵向传导的判断基本吻合。

    3、产业链中上游核心qq红包群业绩增长显著。航空板块主机厂三家上市qq红包群中航沈飞、中航飞机和中直股份净利润增速分别为98.37%、47.61%和32.12%,受航空领域高景气度和均衡交付影响,业绩释放较为明显;在产业链中上游环节,核心原材料及元器件qq红包群受下游订单释放、景气度纵向传导、国产替代进程加速等多种因素影响,qq红包群业绩进入加速释放阶段。

    4、截至2019 年第三季度末,公募基金军工持仓总市值为261.97亿元,较二季度增加8.66%,持股总市值22212.64 亿元,军工股持仓占比为1.18%,相较19 年二季度1.24%的持仓占比下降了0.06 个百分点。公募基金重仓持股的20 家qq红包群持股总市值合计230.09 亿元,占公募基金军工持股总市值的87.83%,2019Q2 该比例为87.94%,军工股持仓集中度基本稳定。

    5、在投资策略上,建议重点关注景气度横向扩散、纵向传导以及央企资本运作回暖三条主线上的投资机会。1)在景气度横向扩散方面:建议首选符合“军方需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准的整机qq红包群,同时关注已经进入型号量产阶段并有望延续的相关qq红包群。2)在景气度纵向传导方面:军工上游企业的技术和产品具有军民两用性,通过向民用转化可解决国产替代问题,重点关注“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业,包括碳纤维、石英纤维、连接器、微波组件、电容器、红外探测器等领域。3)军工央企资产注入将是贯穿2019 年的投资主线之一,随着国家政策支持、人事调整到位和资产注入新路径的示范效应,军工央企资本运作有望持续回暖,建议重点关注“主业有支撑、注入空间大”的军工央企上市qq红包群。

    6、重点推荐组合

    景气度横向扩散:中直股份、内蒙一机、航发动力、高德红外;景气度纵向传导:光威复材、七一二、航天电器、中航光电、航天发展;

    央企资本运作:四创电子、杰赛科技。

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